作為西湖十景之一，南宋時平湖秋月並無固定景址，這從當時以及元，明兩朝文人賦詠此景的詩詞多從泛歸舟夜湖，舟中賞月的角度抒寫不難看出，如南宋孫銳詩中有“月冷寒泉凝不流，棹歌何處泛舟”之句；明洪瞻祖在詩中寫道：“秋舸人登絕浪皺，仙山樓閣鏡中塵。”流傳千古的明萬曆年間的西湖十景木刻版畫中，《平湖秋月》一圖也仍以遊客在湖船中舉頭望月為畫麵主體。

    現如今的平湖秋月觀景點位於白堤西端，背倚孤山，麵臨外湖。唐代建有望湖亭，明代又增龍王祠，清康熙年間定名平湖秋月。每當清秋氣爽。湖麵平靜如鏡，皓潔的秋月當空，月光與湖水交相輝映，頗有“一色湖光萬頃秋”之感，故在湖畔立碑，題名“平湖秋月”。